영일 냉수리 신라비는 1989년 4월 6일 포항시 북구 신광면 냉수리 이상운씨가 소유한 밭에서 밭가리를 하던 중 평소 걸림돌이 되어온 것을 파헤쳐서 빨랫돌로 사용하려고 집으로 운반하여 물로 씻어보니 글자가 새겨져 있어 행정기관에 신고하여 학계에서 현지 조사한 바 귀중한 문화재적 가치가 있다고 판단되어 국보로 지정되었다.

이 비에는 신라의 실성왕과 내물왕 두 왕이 진이마촌의 절거리에게 재산 취득을 인정하는 교를 내렸는데 계미년 9월25일에 지증왕등 각부의 대표 7명이 함께 논의하여 두 왕의 조치를 다시 한번 확인한 다음 별교를 통해 절거리가 죽은 후에는 아우 아사노사신지는 재물분배에 대해 문제를 일으키지 말 것이며, 만약 이를 어길 경우 중죄에 처할 것임을 결정하였고, 이 명령은 중앙기관의 전사인 7명과 지방관서의 촌주 2명이 일을 마치고 이 사실을 기록한다는 내용을 담고 있는데 계미란 간기와 지증왕 등 각 칭호를 삼국사기나 삼국유사의 관련 기록과 연관지어 볼때 지증왕 4년(503)에 건립된 것으로 보인다.

이 비는 국가에서 새운 비로 당시 신라의 정치, 경제, 사회, 문화의 여러문제를 다루고 있고, 왕명을 다룬 초기 율령체제의 형태를 보여주고 있는 현존 최고의 신라고비이다. 고르지 못한 네모꼴의 자연석 앞, 뒤, 위 3면에 글자를 새겼으며, 매행별 글자수와 크기가 일정하지 않지만 대략 앞면은 12행 152자, 뒷면 7행 59자, 윗면 5행 20자로 총 231자가 새겨져 있다. 신라 지증왕 4년(503)에 만든 것으로 추정되는 현존 최고의 신라비로 신라초기 율령체제를 알 수 있게 하며, 국보 제242호 울진 봉평신라비(524년)와 더불어 신라사 연구에 귀중한 자료로 평가되고 있다. (현존 비각건립은 1993년 6월 착공하여 8월에 완공하였다.)

한편 바로 인근에 위치한 냉수리 고분은 신라 시대(6세기 전반)의 고분으로 한강 이남에서 발굴 및 조사된 횡혈식 석실고분 으로는 최대급 규모이고, 부실 등의 독특한 내부 구조를 갖추고 있다. 관 장식, 영락, 금반지 등 많은 유물이 출토된 것으로 미루어 지역 지배층의 무덤으로 추정된다. 경상북도 지방 기념물 제 95호로 지정되어 있다.